Около трёх месяцев назад я поставил $1 000 против «пузыря» Tesla.
В случае проигрыша я обязался перечислить эту сумму на благотворительность — по $500 фонду Чулпан Хаматовой и фонду Константина Хабенского.
Моё утверждение было таким:
За следующие 3 года Tesla покажет ежегодную доходность ниже, чем средняя ежегодная доходность американских акций за 100+ лет.
Результаты пока неутешительные для Илона Маска:
Акции Tesla упали на 25% — с $742 до $557 за три месяца.
Конечно, колебания за три месяца почти ни о чём не говорят. Хотя результаты за три года сами по себе ничего окончательно не докажут, зато наглядно проиллюстрируют тему “финансовых пузырей”.
На коротких отрезках финансовые рынки очень спекулятивны. На более длительных периодах — например, 10–20 лет — картина гораздо объективнее.
И всё же закрадывается подозрение, что “пузырь” Tesla сдувается: с пиковых значений акции потеряли уже 37% — c $885 в начале года до $557.
Напомню, что в слове «пузырь» нет ничего оскорбительного. «Пузырь» — не пирамида и не мошенничество. Это ситуация, при которой рыночная цена актива выглядит неоправданно высокой относительно его прибыли и других фундаментальных показателей.
«Пузыри» лучше обходить стороной, потому что надеяться на их рост — это азартная игра, а не инвестиции. Всё идёт отлично, пока не попадёшь под обвал.
Как говорил американский инвестор Бартон Биггс — эту фразу позднее процитировал Уоррен Баффет в письме акционерам Berkshire Hathaway:
«Бычий рынок похож на секс: ты чувствуешь себя лучше всего прямо перед тем, как он закончится».
А тем, кто сомневается, насколько сильно цена акций Tesla зависит от ожиданий будущей прибыли, напомню слова Илона Маска:
“Если посмотреть на нашу фактическую прибыльность, то она очень низкая — около 1% за прошедший год. Инвесторы надеются на нашу будущую прибыль, и если они решат, что мы не сможем её получить, наши акции сразу же рухнут — как суфле от удара кувалдой”.
Если лавина пойдёт дальше, кувалда не заставит себя долго ждать. Причём она ударит не только по инвесторам Tesla, но, возможно, и по всему фондовому рынку, который сейчас переоценён и в США, и во многих других странах.
Но краткосрочные колебания меня не особенно беспокоят: я не спекулянт и инвестирую по пассивной стратегии, как советовал Уоррен Баффет.
Виталий Семыкин
P. S. Я не хейтер Маска, если кому-то так показалось. Наоборот, я отношусь к нему скорее положительно и ценю его созидательные достижения.
Моя ставка была следствием бурной реакции читателей сайта VC на мой пост “Тесла купила биткоин: как Илон Маск пытается вас разорить“.
В нём я назвал биткоин и Теслу “пузырями”, а в комментах меня активно пытались объявить балаболом, и я решил подкрепить их деньгами.
