Биткоин — это пирамида?

Многие называют биткоин и криптовалюты пирамидой (в том числе уважаемые финансисты).

Я считаю, что биткоин — не пирамида, потому что пирамида это довольно чёткий термин.

Модель пирамиды

Пирамида — это модель, которая работает по “схеме Понци”: деньги первым вкладчикам выплачиваются из взносов вторых, вторым — из взносов третьих и т.д. При этом обычно обещается высокий доход.

По какой схеме работает биткоин? Нет никаких обещаний, а владельцам криптовалюты не предусмотрены никакие выплаты.

Сторонники теории “биткоин — это пирамида” возразят: но это новый тип пирамиды, ведь первые вкладчики всё равно получают прибыль только если биткоин покупают другие вкладчики.

Действительно, цена биткоина зависит от спроса и предложения. Чем больше людей покупают биткоин, тем выше его цена. Но разве рынок драгметаллов работает не так?

Инвесторы в золото получают прибыль только если спрос на него растёт и цены повышаются. И также как биткоин, золото не является бизнесом и не генерирует прибыль (это просто кусок металла).

Ценность

Апологеты золота ответят, что оно существует в физическом виде (в отличие от криптовалюты) и что в нём есть потребительская ценность (драгметаллы используют для ювелирки).

По первому аргументу также можно сказать, что соцсетей и вообще цифровой экономики не существует. А потребительскую ценность биткоин имеет: его используют для хранения и перевода денег, потому что в его основе лежит уникальная технология.

Консерваторы скажут, что золото вечно (и в этом, наверное, будут правы), а технология может устареть. Действительно, любая технология может потерять свою ценность, а любой проект (как и люди) в конце концов умирает — включая биткоин и даже Гугл (надеюсь, он не понизит мой сайт в поисковой выдаче за такую фразу).

Но это не значит, что любой проект не несёт никакой ценности или становится пирамидой. Моё мнение — криптовалюты с нами надолго. Даже если биткоин завтра накроется, другие криптовалюты займут его место, потому что они удовлетворяют потребность людей в финансовой анонимности.

Пузырь

Ещё аргумент в пользу теории “биткоин — это пирамида”: его цена завышена и много людей потеряют на этом деньги. Я согласен, что цена биткоина очень часто находится в “пузыре”.

Пузыри случаются со всеми рынками: акций, недвижимости, золота, серебра… Но да, биткоин находится в перманентном пузыре и изредка опускается до справедливых значений, потому что на крипто-рынке много спекулятивных денег. И лично я с осторожностью отношусь к инвестициям в биткоин.

Но финансовый пузырь ≠ пирамида. Это совершенно разные понятия. Когда-то голландские тюльпаны были в огромном ценовом пузыре, но от этого они не стали пирамидой. И да, многие люди потеряли на тюльпанах деньги (как и на спекуляциях на фондовом рынке).

Система рухнет?

Ну и финальный аргумент за то, что биткоин — пирамида, примерно следующий:

Есть люди (их называют “майнеры”), которые поддерживают работоспособность биткоина в обмен на… новые биткоины, которые выпускаются специально для них.

Но скоро запланировано прекращение выпуска новых биткоинов, а следовательно майнеры не станут работать бесплатно и система рухнет.

На самом деле, вознаграждение майнерам останется и будет выплачиваться из комиссий, которые взимает система за переводы биткоинов. Так что в теории всё должно работать, но как будет на практике — посмотрим.

И даже если система на новом этапе (после прекращения выпуска новых биткоинов) окажется неработоспособной, это не сделает её пирамидой. Это сделает модель проекта нерабочей.

Вывод

Те, кто называют биткоин пирамидой, просто перепутали два слова на букву “п” — пирамида и “пузырь“.

Биткоин часто находится в “пузыре” — это правда, но это не делает его пирамидой.

Думаю проблема отношения к биткоину кроется глубже: непонятно что это такое и ответ на этот вопрос неочевиден. И это обсудим в следующем посте.

Виталий Семыкин

P.S. Это всё не означает, что из криптовалюты нельзя построить пирамиду (такие были). Если настроить работу проекта по “схеме Понци”, то это станет пирамидой независимо от того, что выплачивается в качестве награды — криптовалюта, обычная валюта или сникерсы.

P.P.S. Если хотите лучше разбираться в инвестициях, подпишитесь на бесплатный миникурс: