Многие называют биткоин и другие криптовалюты пирамидами (в том числе уважаемые финансисты).
Я считаю, что биткоин — не пирамида, потому что «пирамида» — довольно чёткий термин.
Модель пирамиды
Пирамида — это модель, которая работает по «схеме Понци»: деньги первым вкладчикам выплачивают из взносов следующих, тем — из взносов новых участников и так далее. При этом участникам обычно обещают высокий доход.
По какой схеме работает биткоин? Никто не обещает дохода, и владельцам криптовалюты ничего не выплачивают.
Сторонники теории «биткоин — это пирамида» могут возразить: это новый тип пирамиды, потому что первые вкладчики получают прибыль, только когда биткоин покупают новые участники.
Действительно, цена биткоина зависит от спроса и предложения. Чем больше людей покупают биткоин, тем выше его цена. Но разве рынок драгметаллов работает не так?
Инвесторы в золото получают прибыль, только если спрос на него растёт и цена повышается. Как и биткоин, золото не является бизнесом и не генерирует прибыль (это просто кусок металла).
Ценность
Сторонники золота ответят, что оно существует в физическом виде (в отличие от криптовалюты) и обладает потребительской ценностью (драгметаллы используют для изготовления украшений).
Если считать ценным только то, что существует физически, придётся признать, что соцсетей и цифровой экономики тоже не существует. Биткоин также обладает практической ценностью: его используют для хранения и перевода денег, потому что в его основе лежит уникальная технология.
Консерваторы скажут, что золото вечно (и в этом, наверное, будут правы), а технология может устареть. Действительно, любая технология может потерять свою ценность, а любой проект (как и люди) в конце концов умирает — включая биткоин и даже Гугл (надеюсь, он не понизит мой сайт в поисковой выдаче за такую фразу).
Но это не лишает проекты ценности и не превращает их в пирамиды. Я думаю, криптовалюты с нами надолго. Даже если биткоин завтра накроется, другие криптовалюты займут его место, потому что они удовлетворяют потребность людей в финансовых переводах.
Пузырь
Ещё один аргумент в пользу теории «биткоин — это пирамида»: его цена завышена, и много людей потеряют на этом деньги. Я согласен, что цена биткоина очень часто находится в “пузыре”.
Пузыри случаются на всех рынках: акций, недвижимости, золота, серебра… Но да, биткоин находится в перманентном пузыре и изредка опускается до справедливых значений, потому что на крипторынке много спекулятивных денег. Я лично осторожно отношусь к инвестициям в биткоин.
Но финансовый пузырь ≠ пирамида. Это совершенно разные понятия. Когда-то голландские тюльпаны были в огромном ценовом пузыре, но от этого они не стали пирамидой. И да, многие люди потеряли на тюльпанах деньги (как и на спекуляциях на фондовом рынке).
Система рухнет?
Ну и финальный аргумент за то, что биткоин — пирамида, примерно следующий:
Есть люди (их называют “майнеры”), которые поддерживают работоспособность биткоина в обмен на… новые биткоины, которые выпускаются специально для них.
Но скоро запланировано прекращение выпуска новых биткоинов, а следовательно майнеры не станут работать бесплатно и система рухнет.
На самом деле вознаграждение майнерам останется и будет выплачиваться из комиссий, которые система взимает за переводы биткоинов. В теории система продолжит работать, но практика покажет.
Даже если система на новом этапе (после прекращения выпуска новых биткоинов) окажется неработоспособной, пирамидой она от этого не станет. Это будет означать только одно: модель проекта не работает и её нужно менять.
Вывод
Те, кто называет биткоин пирамидой, просто перепутали два слова на букву «п» — пирамида и «пузырь».
Биткоин часто находится в «пузыре» — это правда, но это не делает его пирамидой.
Думаю, проблема отношения к биткоину кроется глубже: непонятно, что это такое, и ответ на этот вопрос неочевиден. Об этом поговорим в следующем посте.
Виталий Семыкин
P.S. Это всё не означает, что из криптовалюты нельзя построить пирамиду (такие были). Если проект работает по «схеме Понци», он становится пирамидой независимо от того, что выплачивается в качестве награды: криптовалюта, обычная валюта или сникерсы.
