События последних лет показали, что для пассивного инвестора важна не только диверсификация. Нужна антихрупкость — устойчивость к редким катастрофическим событиям (Чёрным лебедям).
Распределение капитала между типами активов (акции, облигации и т.д.) и между странами (США, Европа и т.д.) — это классика пассивных инвестиций.
Эксперты вроде Уильяма Бернстайна также советуют инвестировать полностью или в основном в развитые экономики, как более стабильные и предсказуемые.
Но, как выяснилось, с точки зрения антихрупкости инвестора важны юрисдикция инвестиций и даже гражданство. То есть “правило развитого рынка” видимо распространяется и на эти вопросы. Это юридическая антихрупкость.
Возможно, в будущем мы также узнаем, что важно иметь инвестиции не только через биржи, но и в прямом владении — вроде физической недвижимости и драгметаллов. Это инфраструктурная антихрупкость.
Думаю полезно трансформировать концепцию пассивных инвестиций, добавив в неё больше элементов антихрупкости.
P.S. Рекомендую книгу “Антихрупкость” Талеба. Хотя по природе вещей случайностей не бывает, есть много вещей, которые мы не можем посчитать (когда монетку подкидывают вверх, то в зависимости от вращения и других вещей уже предопределено какой стороной она упадёт — просто наш мозг не может это посчитать ввиду сложности). Талеб отлично рассказывает, как справляться с тем, что мы называем случайностями.
