В фильме “Волк с Уолл-стрит” успешный финансист раскрывает молодому Джордану Белфорту (Ди Каприо) Первое правило Уолл-стрит:
— Наша работа брать бабло у клиента из кармана и класть в наш карман.
— Это да, но если вы заодно и клиенту поможете заработать, это выгодно для каждого, правда ведь?
— Нет. Первое правило Уолл-стрит: никто (будь ты хоть грёбаный Уоррен Баффет или Джимми Баффет), никто не знает, пойдут ли акции вверх, вниз, вбок или кругами. Никто и особенно брокеры. Это всё химера…
Как работает финансовая индустрия
- Финансовые советники и аналитики часто продают инвесторам акции отдельных компаний и другие активы, прямо или косвенно обещая повышенную доходность.
- Они делают это, чтобы получить вознаграждение, которое им заплатит компания за приведённого инвестора.
- Никто не знает, куда пойдёт рынок и что надо покупать, чтобы получить доходность выше среднерыночной.
- В итоге инвестор, который слушает такого советника, обычно не получает повышенную доходность и проигрывает рынку, но платит советнику за его работу.
Примерно так работает финансовая индустрия и фильм об этом честно рассказывает.
СМИ и “советники”
Финансовые СМИ полны идей, куда вложить деньги. Аналитики с серьёзным видом говорят, что вырастет, а что упадёт, и сыплют умными терминами вроде “рефляционный трейд”.
Трудно поверить, что они несут полную ахинею. Но разводить людей на деньги — особое мастерство.
Ди Каприо талантливо это показывает:
инвестиционные Прогнозы
“Советники” (правильнее их назвать продавцами инвестиционных продуктов) невысокого мнения о вашем интеллекте.
Если бы они знали, куда пойдёт рынок, то никому об этом не рассказывали бы, а сделали крупную ставку на бирже и сорвали куш.
Я слышал, как одного банкира спросили в приватном разговоре, куда пойдёт доллар. Он честно ответил:
“Знал бы — пил бы коктейль на своём острове”.
Автор книги “Разумное распределение активов” Уильям Бернстайн острил на эту тему:
“Существует два типа инвесторов: те, кто не знает куда движется рынок и те, кто не знает, что они этого не знают…
Кроме того, в реальности существует третий тип инвестора – профессионал, который в действительности знает, чего он не знает, но получает средства к существованию в зависимости от того, насколько знающим он выглядит”.
Что это значит?
Первое правило Уолл-стрит — никто не знает куда пойдёт рынок (в краткосрочной перспективе). Это значит, что никто не может получать сверхприбыль. Разве что случайно, как в рулетке.
Долгосрочно рынки растут (как и экономика в последние 200 лет), но краткосрочные колебания акций — это случайный процесс.
Конечно, есть инсайдеры, которые владеют закрытой информацией и могут на этом крупно заработать. Бывают и манипуляции рынком.
Например, можно объявить в Думе о подготовке закона, опасного для Яндекса или Тинькофф-банка, обрушить их акции и заработать на падении. Затем купить эти акции, объявить, что такого закона не планируется, и заработать на росте. Или сманипулировать рынком биткоина, как Илон Маск.
Но обычно такие схемы незаконны и доступны немногим, поэтому не будем их рассматривать. Есть и законный способ “поднять денег” на рынке.
Трейдеры (вроде Талеба) сложными математическими методами рассчитывают вероятности того, куда пойдёт рынок и насколько сильно, а затем делают ставки.
Например, вероятность роста рынка в ближайший месяц — 60%, а падения — 40%. При этом если рынок будет расти, то немного, а если падать, то сильно. В такой ситуации выгоднее ставить на падение. Трейдер будет проигрывать чаще, зато при выигрыше получит гораздо больше.
Одни трейдеры в этом успешны, другие прогорают. Вряд ли можно рекомендовать такую стратегию обычному инвестору. Для неё нужны серьёзный профессионализм, дисциплина и талант.
Правило для падений рынка
Первое правило относится и к ставкам спекулянтов на падение рынка. Как любит говорить Уоррен Баффет:
“Рынок может оставаться иррациональным гораздо дольше времени, чем вы сможете оставаться платежеспособным”.
Чарли Мангер (“правая рука” Баффета) формулирует это так:
“Никто не знает когда пузырь взорвётся”.
Это вариант первого правила Уолл-стрит для перегретого рынка.
Решение
Единственный надёжный способ обгонять инфляцию на длинной дистанции — пассивные инвестиции в индексные фонды. По сути, инвестор вкладывает деньги в экономику, рассчитывая получить свою долю от её роста.
Это разумная стратегия для 95% инвесторов — для тех, кто не хочет превращать инвестиции в профессию или по роду своей деятельности не обладает глубокими знаниями о конкретной отрасли, которые можно использовать для заработка на инвестициях.
Виталий Семыкин
