3 месяца назад я хвастался результатами своего пари против Tesla. Теперь ситуация резко изменилась и, возможно, мне придётся раскошелиться…
С начала моего пари прошло полгода. Дело было так.
Моя статья «Тесла купила биткоин: как Илон Маск пытается вас разорить» вызвала бурные обсуждения на vc.ru. Многие возмутились тем, что я посмел назвать Tesla «пузырём», и предъявили мне: почему я, «балабол такой», не играю на понижение?
Я «повёлся» и поставил $1 000 против «пузыря» Tesla. Моё утверждение было следующим:
За следующие 3 года акции Теслы покажут ежегодную доходность ниже, чем средняя ежегодная доходность американских акций за 100+ лет (берём реальную доходность сверх инфляции, считаем среднее геометрическое).
В случае проигрыша я обязался перечислить эту сумму на благотворительность — по $500 в фонды Чулпан Хаматовой и Константина Хабенского.
Три месяца назад результаты были неутешительными для Илона Маска: с начала пари акции Tesla упали на 25 % — с $742 до $557. От пикового значения они тогда потеряли целых 37 %, снизившись с $885 до $557:
Теперь же ситуация резко изменилась…
Илон Маск отыгрывается
На момент написания статьи акции Tesla полностью отыграли падение на 25 % и вышли в плюс: их цена составила $754 против $742 в начале пари.
После падения я думал, что «пузырь» Tesla сдувается, но не исключал нового витка роста. Ведь краткосрочные колебания цен предсказать невозможно.
Посмотрим, что будет дальше, но моё мнение остаётся прежним: Tesla — это «пузырь», который принесёт пониженную долгосрочную доходность.
Даже сам Маск предупреждал, насколько цена акций Tesla зависит от ожиданий инвесторов:
“Если посмотреть на нашу фактическую прибыльность, то она очень низкая — около 1% за прошедший год. Инвесторы надеются на нашу будущую прибыль, и если они решат, что мы не сможем её получить, наши акции сразу же рухнут — как суфле от удара кувалдой”.
Напомню: под “финансовым пузырём” я не подразумеваю ничего позорного, постыдного или плохого. «Пузырь» означает, что актив — акции, недвижимость, криптовалюта и так далее — стоит слишком дорого и в будущем, вероятно, принесёт низкую доходность.
Но, как любит спрашивать финансист Бобби Аксельрод в сериале «Миллиарды»…
“Насколько ты уверен?”
Дословный перевод: «Какова степень твоей уверенности?» — «Я не неуверен».
И тут надо сказать прямо.
Часто невозможно до конца быть уверенным в том, что акции компании принесут низкую доходность. Тот же Маск может заключить новый крупный госконтракт или совершить технологический прорыв, и прибыль Tesla вырастет.
В бизнесе не всё можно посчитать. Как сказал один бизнесмен — если можно всё точно просчитать, то это уже не бизнес. Соответственно будущую прибыль компании не всегда можно уверенно предсказать. Это я не оправдываюсь, просто такова реальность.
Хотя что мне оправдываться — пари ещё не закончено, прошло только полгода из трёх. Да и до начала пари я писал, что его результаты ничего не докажут, потому что за три года на фондовом рынке может произойти что угодно. Но результаты могут хорошо проиллюстрировать логичность моих предположений.
Посмотрим, что будет дальше с Tesla. Думаю, общее состояние рынков сильно повлияет на цену её акций. Если рынки продолжат расти, то, скорее всего, будет расти и Tesla. Если же случится «то самое падение», как в 2008 году, Tesla может рухнуть одной из первых.
Кто знает? Посмотрим…
Но вечно такой рост рынка продолжаться не может — особенно с учётом того, что экономика пострадала от ковидных ограничений. Впрочем, необоснованный рост способен продолжаться долго, в том числе дольше трёх лет, на которые рассчитано моё пари.
Мораль
Мораль такова:
Лучше не связываться с отдельными компаниями, их сумасшедшими ценовыми горками и малопредсказуемыми результатами, а вкладываться в индексы, включающие сотни компаний
Индексные фонды не раз рекомендовал даже Баффет, а «король хедж-фондов» Рэй Далио постоянно говорит о важности диверсификации.
Предыдущие статьи из серии:
