Когда-то «королём спекуляций» был Сорос, но сегодня «царь горы» — Рэй Далио, основатель крупнейшего в мире хедж-фонда и автор знаменитого ролика “Как действует экономическая машина“.
И вот что интересно: вслед за Баффетом Далио рекомендует инвесторам не ввязываться в спекуляции (активную торговлю).
В книге «Деньги. Мастер игры» Далио советует Тони Роббинсу даже не пытаться получить сверхдоход на фондовом рынке, потому что почти никто на это не способен.
Далио признаёт, что даже ему трудно обыгрывать рынок, несмотря на 1500 сотрудников и 40-летний опыт. Поэтому он советует использовать пассивные стратегии, основанные на диверсификации.
Вот что он сказал в интервью TED:
“Прежде всего, инвестору нужно понять, что он не сможет успешно играть на рынке, входить и выходить из активов в удачное время…
Быть успешным на финансовом рынке тяжелее, чем выиграть золотую медаль на Олимпиаде. Скорее всего, вы не собираетесь соревноваться на Олимпиаде, но каждый думает, что может соревноваться на рынках.
Это игра с нулевой суммой (когда выигрыш победителя это всегда убыток проигравшего — прим). Худшее, что вы можете сделать — это искать правильное время для покупки и продажи. Я гарантирую, что это жёсткая игра..
Инвестору нужно знать, как правильно диверсифицировать и делать это сбалансированно: в классах активов, в странах и валютах. Знать как диверсифицировать свой капитал — очень важно.”
Глобальный покер
Далио сравнивает торговлю на рынке с игрой в покер против лучших и самых опытных игроков планеты, которые обладают почти неограниченными ресурсами.
Теоретически вы можете некоторое время выигрывать за счёт везения (как в казино), но в конечном итоге вас ждёт печальный исход.
Математики сказали бы, что для вас это игра с отрицательным математическим ожиданием (минусовая на дистанции). Это всё равно что выйти на ринг с Тайсоном: рано или поздно он вас подловит и нокаутирует.
Обманчивая простота
Внешне кажется, что не так уж сложно «хорошо наторговать», потому что на экране всего лишь скачут циферки и нужно только правильно кликнуть пару раз мышкой…
Некоторые просто инвестируют в компании, которые им эмоционально нравятся или проводят поверхностную аналитику, которую почему-то считают достаточной, чтобы побить профессионалов.
Но эта простота обманчива, потому что на другом конце доски находятся миллиардные фонды, которые просчитывают каждый шаг и стремятся отобрать у вас деньги. Вы играете против гроссмейстеров, поэтому ваши шансы невысоки.
Как выиграть?
Самая хитрая стратегия — не играть против них. Нужно выбирать свои битвы.
Как писал Сунь-цзы в трактате о войне: “Тот, кто знает, когда он может сражаться, а когда не может, будет победителем”.
Я, например, никогда не буду играть на деньги в бильярд со Сталевым или в шахматы с Каспаровым. Разве что на небольшую сумму, которой не жалко ради культурного опыта.
На бирже нет никакого культурного опыта, поэтому заниматься благотворительностью в пользу финансистов бессмысленно.
Меня обманывают?
Вы можете подумать: а зачем спекулянту Далио и активному инвестору Баффету так заботиться обо мне?
Может, трейдинг — это «золотая жила» и они меня специально отговаривают?
Тогда все крупные финансисты пропагандировали бы пассивные инвестиции. Но нет, это делают только Баффет и Далио.
На самом деле им, наоборот, выгодно привлечь новичков на рынок, потому что подавляющее большинство игроков проигрывает. Но они никого не призывают торговать.
Этому есть несколько объяснений:
1) Далио и Баффет слишком «сытые». Оба уже сделали себе имя и состояние, вошли во всевозможные списки Forbes и надолго обеспечили своих потомков.
2) Не стоит переоценивать их влияние на массы. Даже если бы они призывали спекулировать в своих интервью, не факт, что это принесло бы ощутимую выгоду. Зато они получают лайки за правдивость и доброжелательность: на Западе развит институт репутации.
Все финансовые СМИ и брокеры и так продвигают активную торговлю.
3) Далио 71 год, а Баффету 90 лет (на момент написания статьи). В таком возрасте многие предприниматели больше думают о наследии, чем о том, как любыми ухищрениями урвать лишний миллиард перед смертью.
Поэтому не вижу никакого подвоха. Но сам вопрос правильный, потому что нужно думать самостоятельно, а не доверять кому-то слепо из-за его статуса и репутации. Илон Маск вон заманивает людей в финансовую ловушку, хотя от него такого не ожидаешь.
Потери
Если хотите играть на бирже, сильно отговаривать не буду, но вы почти гарантированно потеряете деньги и время, а вместе с ними — будущий доход от сложного процента.
Оговорюсь, что некоторым спекуляции подходят, особенно если досконально изучить какую-то нишу и специализироваться на ней. Но большинству лучше выбрать пассивную стратегию: диверсифицировать вложения, получать доход от роста экономики и двигаться к своим финансовым целям.
Далио правильно сказал, что нужно распределять деньги между разными типами активов и странами, но забыл упомянуть самый базовый способ диверсификации — индексы (зато Баффет часто рассказывает о них и советует их своим друзьям).
Индексы
Дело в том, что покупка акций отдельной компании — довольно рискованное вложение. Даже акции компаний с такими красивыми названиями, как Яндекс, Google или Apple, могут резко упасть в цене:
- Магнит был звездой российского рынка, но его акции упали в 3 раза в 2017 году и несколько лет болтаются внизу.
- Юкос считался великолепной компанией, но после известной истории обанкротился.
- Энергетический гигант Enron признавали самой инновационной компанией Америки, но он обанкротился, когда выяснились махинации с отчётностью.
- Многие IT-компании когда-то были на пике, а сейчас их имена вряд ли кто вспомнит.
Всегда есть риск, что в отдельной компании что-то пойдёт не так. Можно также купить её акции слишком дорого, и тогда они принесут доходность ниже средней или даже убыток. И здесь на помощь приходят индексы.
Индекс — это список из десятков или сотен крупнейших компаний страны, взятых в определённой пропорции. Фонды копируют структуру таких индексов.
Вы вкладываете деньги в индексный фонд и через него становитесь владельцем множества компаний. По сути, так вы гарантируете себе среднерыночную доходность. Это отличная базовая стратегия.
Виталий Семыкин
