Инвестиции и личные финансы
На днях пришла странная новость: компания Тесла Илона Маска купила биткоинов на $1,5 млрд. Странная, потому что Тесла — не хедж-фонд, а производитель электрокаров.
Ситуация становится совсем деликатной, если вспомнить, что на момент выхода новости и биткоин, и Тесла, на мой взгляд, находились в огромном ценовом «пузыре». Получается, что один «пузырь» вложился в другой.
Давайте разберёмся, что произошло. Читать далее
Ответ на этот вопрос неочевиден.
Полноценной валютой его не назовёшь. Товаров и услуг на него особо не купишь. Компании и сервисы потихоньку внедряют оплату биткоинами, но пока возможности сильно ограничены.
И нет, это не пирамида, потому что принцип работы совершенно другой.
Инвестиционный инструмент? Одни эксперты считают биткоин аналогом золота в портфеле, другие спекулируют на ценах. Но это поверхностный взгляд, который не раскрывает внутреннюю ценность биткоина.
Акции и облигации генерируют прибыль, золото и серебро используют в ювелирке и других отраслях, недвижимость сдаётся в аренду. А биткоин, как говорят скептики, не приносит никакой пользы. Но все забывают, что за ним стоит финансовый сервис.
Ценность биткоина в том, что он позволяет хранить деньги, переводить их другим пользователям и пользоваться ими почти в любой точке мира. Если не регистрировать криптокошелёк официально и не раскрывать его связь с владельцем, всё это можно делать анонимно.
Но такая анонимность условна: данные об операциях общедоступны, и государства уже используют специальные алгоритмы для их анализа.
Теперь подробнее об основных функциях биткоина как сервиса.
Многие называют биткоин и другие криптовалюты пирамидами (в том числе уважаемые финансисты).
Я считаю, что биткоин — не пирамида, потому что «пирамида» — довольно чёткий термин. Читать далее
Сразу представляется биржевой спекулянт, который покупает и продаёт отдельные акции, выуживает у кого-то инсайдерскую информацию и так далее.
Но игра на бирже, трейдинг и спекуляции имеют мало общего с инвестициями. В лучшем случае это более-менее профессиональная попытка получить доход выше среднего, а в худшем — ставка на «красное», как в казино.
В первом случае остаётся открытым вопрос: можно ли вообще обгонять среднюю рыночную доходность благодаря мастерству, а не удаче?
Я насчитал 8 случаев, когда разумно брать кредит. Рассмотрим их. Читать далее
Возможно, вы помните, как журналисты с дротиками и индексный фонд, на который поставил Баффет, обыграли профессиональных управляющих. Олег Анисимов рассказал похожую историю:
“Читатели журнала «Финанс.» помнят, как в 2008 году мы начали эксперимент, дав обезьяне возможность сформировать инвестиционный портфель из российских акций.
Первое время сравнивали этот случайно подобранный портфель с результатами профессиональных управляющих, а затем журнал закрылся.
Я, Олег Анисимов, решил пересчитать, что всё-таки произошло с тем виртуальным портфелем за прошедшее время.
Шокирован. Портфель обезьяны вырос в 7,5 раз, в то время как самые крупные и известные фонды акций показали вот такие результаты: Читать далее
Мавроди как-то спрашивал:
Простейший вопрос, на который вам не ответит ни один экономист: почему ни одна современная акция (даже самой успешной фирмы) не может повторить успех биткоина?
Почему-то биткоин растёт в 4 раза в месяц, а ни одна акция (даже какого-нибудь Гугл) так расти не может. Почему? Ведь и то, и другое — спекулятивный инструмент.
Я не экономист, но отвечу: биткоин — спекулятивный инструмент, а акции — инвестиционный.
Это разные категории.
Акции не могут долго расти такими темпами, потому что их стоимость зависит от прибыли. Прибыль компании, судя по всему, не может годами расти так быстро. “Пузырь” всё равно может надуться, но показатели бизнеса всегда напоминают инвесторам о реальности.
Биткоин сам по себе не приносит прибыли, но ему это и не нужно. Это цифровой товар, цена которого может расти сколько угодно, пока всё больше людей используют его для хранения и перевода средств или для спекуляций. У цены товара нет такого ориентира, как прибыль, поэтому в глазах покупателей у неё нет очевидного предела, а «пузырь» может раздуваться сильнее.
Другая причина — сама модель биткоина. Число его реальных пользователей постоянно растёт, а вместе с ним — и цена. Эти люди переводят и хранят деньги в криптовалюте. Даже без спекулянтов модель, в которой финансовый сервис и товар представляют собой единое целое, ведёт к росту цены. Пользуешься сервисом — покупаешь товар, и его цена растёт. Это уникальная модель в сфере финансовых сервисов.
Поэтому Мавроди можно дать два ответа:
Главное — не забывать, что спекулятивный рост рано или поздно заканчивается, а в итоге остаётся только реальная ценность. Именно этого стараются не замечать создатели финансовых пирамид.
Виталий Семыкин
P. S. На всякий случай уточню: биткоин — не пирамида. Да, вокруг него часто надувается ценовой «пузырь», но это не делает его пирамидой.
Ведомости рассказали, как репортеры The Wall Street Journal собрали портфель из акций, выбранных с помощью дротиков, и заработали 17,3%:
Тем, кто занимается инвестициями, может быть знакома фраза профессора экономики Принстонского университета Бертона Малкиела:
«Обезьяна с завязанными глазами, бросающая дротики в финансовые страницы газеты, может собрать портфель, который покажет столь же хорошие результаты, что и портфель с бумагами, тщательно отобранными экспертами».
Впервые она появилась в книге Малкиела «Случайная прогулка по Уолл-стрит», вышедшей в 1973 г., с тех пор он ратует за простой подход к инвестициям.
«Малкиел предлагает простую пошаговую стратегию, которая позволяет любому частному инвестору превзойти самых искушенных профессионалов, причем с меньшим риском», – говорится в аннотации к его русскоязычному изданию «Десять главных правил для начинающего инвестора».
Журналисты финансовой колонки Heard on the Street («Услышано на [Уолл-]стрит») газеты The Wall Street Journal (WSJ) решили проверить на практике популярное утверждение Малкиела и посмотреть, смогут ли они «обыграть сливки инвестиционного сообщества».
23 апреля 2018 г., развесив на стене страницы газеты с котировками акций, они стали кидать в них дротики от дартса. Читать далее
Давайте начистоту: вкладывать в биткоин с целью заработать — это авантюра, потому что никто не знает куда пойдёт цена и почему.
Но есть способ инвестиций в биткоин, который можно рассмотреть.
Для начала определим, что такое биткоин (и вообще криптовалюты) с точки зрения инвестиций.
Сегодня это чисто спекулятивный инструмент. Невозможно определить справедливую стоимость и вообще доходность криптовалют, потому что они ничего не производят.
Вы скажете, что доллары и евро тоже ничего не производят и будете правы. Любая валюта не является инвестицией. Это средство расчёта, которое проигрывает инфляции. Читать далее
В 2008 году миллиардер Уоррен Баффет поспорил на $1 млн с управляющими хедж-фондов (активно управляемых фондов с высокими комиссиями).
Он поставил на то, что пассивно управляемый индексный фонд американского рынка акций (S&P 500) за 10 лет обгонит активно управляемые хедж-фонды.
Иными словами, «ничего не знающий» и «ничего не делающий» инвестор обыграет профессионалов. Результаты оказались неожиданными.
Вот как в письме акционерам своего фонда он рассказал о знаменитой ставке: Читать далее
