Давайте начистоту: вкладывать в биткоин с целью заработать — это авантюра, потому что никто не знает куда пойдёт цена и почему.
Но есть способ инвестиций в биткоин, который можно рассмотреть.
Для начала определим, что такое биткоин (и вообще криптовалюты) с точки зрения инвестиций.
Сегодня это чисто спекулятивный инструмент. Невозможно определить справедливую стоимость и вообще доходность криптовалют, потому что они ничего не производят.
Вы скажете, что доллары и евро тоже ничего не производят и будете правы. Любая валюта не является инвестицией. Это средство расчёта, которое проигрывает инфляции.
Вы можете сказать, что акции также непредсказуемы как криптовалюты и будете не совсем правы. Акции сильно скачут на коротких промежутках времени, но долгосрочно обгоняют инфляцию и дают хорошую доходность. Это проверено по разным странам за сотни лет.
Далее вы скажете, что золото и серебро тоже ничего не производят, но считаются инвестицией — и здесь попадёте в точку.
Биткоин как страховой актив
Золото и серебро — это инвестиции, но только в составе портфеля из производительных активов (акций, облигаций и др).
Драгметаллы добавляют в портфель для страховки от падений рынка. Иногда рассматривают товарные активы (нефть, пшеница, промышленные металлы), но они не так эффективны.
И биткоин теоретически можно использовать в этих же целях. Талеб как-то писал “Чтобы спать спокойно… держите золото (и/или биткоин), но не слишком много”, Рэй Далио рассматривает биткоин как альтернативу золоту и Кийосаки тоже.
Но в таком использовании биткоина есть проблемы.
несистемный риск
Биткоин может исчезнуть или его цена может упасть без перспектив восстановления. Это называется несистемный риск (системный риск присущ рынку в целом, а несистемный — отдельным компаниям).
Такие активы опасно хранить в портфеле, потому что можно спалить много денег докупая умирающий актив во время плановой ребалансировки (восстановления первоначального соотношения долей акций-облигаций-драгметаллов…, которое нарушается со временем).
Криптовалюты вряд ли исчезнут (хотя никто за это не поручится), но место биткоина может со временем занять другая криптовалюта. Соответственно покупать биткоин — всё равно что инвестировать в отдельную компанию, что не рекомендуется.
Пассивному инвестору важна диверсификация, поэтому он покупает индексы, а собрать сейчас индекс из десятков более-менее надёжных криптовалют нереально.
Следующая проблема:
Долгосрочная доходность неизвестна
Похоже, что долгосрочная доходность биткоина выше инфляции, но этого никто не знает. Биткоин существует ~10 лет, а для выводов нужно минимум 20-30 лет.
Я предполагаю, что в итоге доходность криптовалют окажется чуть выше инфляции — как у драгметаллов. Опять же, потому что они ничего не производят и не генерируют прибыль.
Но я этого не знаю (как и никто не знает), а по тем же драгметаллам есть большая статистика.
И последнее:
Риск вложиться в пузырь
Когда я пишу эти строки биткоин стоит рекордные $35 000. Сейчас растёт всё и рынки акций тоже бьют рекорды. Очевидно, что это пузырь.
По биткоину это прямо невозможно доказать, но по акциям есть показатели, которые указывают на переоценённость. Золото близко в историческому пику. Всё указывает на пузырь и легко попасть под обвал.
Рынки бывают сумасшедшими и золото, акции, криптовалюты могут ещё вырасти перед обвалом. Но если подходить разумно, сейчас не очень хорошая точка входа в биткоин. И адекватные цены на биткоин в последнее время редко бывают.
Выводы
Когда накопится больше данных, криптовалюты признают полноценным активом наряду с драгметаллами.
Возможно, создадут торгуемые индексы из разных криптовалют (или такой индекс можно будет составить “своими руками”). Эксперты будут советовать держать до 5-10% портфеля в криптовалюте.
Сейчас это можно рассмотреть, но всё же сомнительно. Есть проверенные активы — акции, облигации и драгметаллы, которые хорошо выполняют свою функцию.
Если очень хочется поиграться с криптовалютами, лучше это делать за рамками инвестиционного портфеля. Например, в отдельном спекулятивном портфеле в размере тех же 5-10% от основного.
Если вам нужно спрятать деньги от государства, вы можете рассмотреть криптовалюты, хотя проблема нестабильности цен и безопасности ввода-хранения-вывода средств всё равно остаётся.
Если вы хотите заработать на майнинге или новых растущих криптовалютах — можете попробовать, но это уже будут активные инвестиции, к которым нужно подходить серьёзно и профессионально.
