Почему акции не растут как биткоин?

Мавроди как-то спрашивал:

Простейший вопрос, на который вам не ответит ни один экономист: почему ни одна современная акция (даже самой успешной фирмы) не может повторить успех биткоина?

Почему-то биткоин растёт в 4 раза в месяц, а ни одна акция (даже какого-нибудь Гугл) так расти не может. Почему? Ведь и то, и другое — спекулятивный инструмент.

Я не экономист, но отвечу. В вопросе содержатся неверные посылки, которые надо разобрать. Здесь два основных момента:

1) Нет оснований утверждать, что биткоин или другая криптовалюта — это успешный инвестиционный инструмент.

Биткоин то растёт “в 4 раза в месяц”, то падает. Пока он показывает высокую прибыль, но чтобы судить о доходности актива нужно десятки лет.

Теоретически биткоин можно использовать как альтернативу золоту, но это не точно. Слишком мало данных.

2) Акции являются инвестиционным инструментом, хотя их используют для спекуляций.

Классик инвестиций Бенджамин Грэхем говорил:

В краткосрочной перспективе рынок — это машина для подсчета голосов, в долгосрочной перспективе рынок — это весы.

На этих весах взвешивается прибыль компаний, исходя из которой определяется стоимость акций. Вот график американских акций за десятки лет:

График snp500

Мы видим шум и сигнал. Шум — это кратко- и среднесрочные колебания цен, а сигнал — их долгосрочный рост:

Сигнал и шум

Мавроди совершил две ошибки:

  1. Вывод на основании недостаточных данных.
  2. Перепутал сигнал и шум.

Если бы он дожил до 2020 года, то увидел, что на коротких промежутках времени акции тоже могут расти как биткоин — посмотрите на Теслу.

Спекулятивные пузыри бывают везде — даже в тюльпанах (в Нидерландах в 1636—1637ом годах), но тюльпаны от этого не стали успешным инвестиционным инструментом.

Виталий Семыкин

P.S. Если хотите лучше понимать инвестиции, подпишитесь на мой бесплатный миникурс:


.